格雷厄姆时代的投资逻辑是要便宜,便宜才有安全边际。建立在安全边际的基础上,其后再考虑赚钱的事情。比如,1块钱买入四五块钱的资产。即使这个资产低增长、微利甚至是亏损的。需要等市场转暖,甚至是市场先生疯了,有人愿意出三四块钱,甚至十块钱买下这个资产,就获得了几倍至十倍利益。
格雷厄姆这个模式,是建立在29年美国股市大崩盘,无数的股票都很廉价的基础上。
不过,当年格雷厄姆也不是一帆风顺的,在29年美国股市崩盘后,格雷厄姆的的公司也受到冲击,因为很多股东和客户挤兑,都差点破产,幸亏格雷厄姆的岳父,注入了几万美元资产现金,让格雷厄姆公司免于破产清盘。因为熬过了冬天,格雷厄姆神话,得以持续下去。而在30年代~50年代,才是格雷厄姆的投资理念成熟,稳定获得回报的时期。而且,在这段时间内,格雷厄姆培养了一堆的价值投资大师级人物,这些格雷厄姆的弟子们,都纷纷创造了一个个的奇迹。
格雷厄姆的几大弟子,也基本都是股神——巴菲特的伯克希尔哈撒韦,温莎基金的约翰.内夫,指数基金的创始人约翰.博格,107岁高寿华尔街最长寿的的资深股票投资人欧文.卡恩,沃尔特.施洛斯公司的创始人……他们全部都是价值投资称著的长期优秀的投资者,几十年内年化投资收益率12%~25%之间。
有给客户创造几十倍收益率的,也有给客户创造几千倍收益率的。最成功是则是巴菲特,通过50多年投资,给他的股东们创造了数万倍回报率。
人们说巴菲特不是最像格雷厄姆的,因为,格雷厄姆其他的弟子,更保守,更格雷厄姆。其实……这是误解!
格雷厄姆是价值投资领域的孔子的话,巴菲特应该就是价值投资领域的孟子!
巴菲特才是像极了格雷厄姆,甚至,连有一个支持他事业的岳父,都是类似的!
根据巴菲特自述,年轻的时候,他师从格雷厄姆,掌握了非常正宗王道的价值投资理念。但是,那时候巴菲特还是一个穷逼,没有多少本金。不过,巴菲特的岳父,几乎把所有的财产,全部都给了巴菲特,让他资金量更多一些。否则话,可能就没有巴菲特的神话了。
总上所述——证券投资教父和股神,需要有一个好岳父。一个好岳父,可以减少十年奋斗。
当然了,这是歪楼了。巴菲特的成功投资,是建立在格雷厄姆框架上,加入了一点对于未来的分析和预测。比如,格雷厄姆撑过29年美国崩盘之后,幸运的遇到了股市长期低迷,可以很廉价买入股票的机会,巴菲特就没有遇到。
因此,巴菲特开始不再选择那些烟蒂股,烟蒂股虽然有安全
请收藏:https://m.jtxs.cc
(温馨提示:请关闭畅读或阅读模式,否则内容无法正常显示)